Приведенные графики иллюстрируют состояние экономики США. Первый график показывает изменение продаж. Видно, что уровень менее 2-х процентов почти всегда соответствует рецессии, кроме того имеется стабильный долгосрочный тренд на уменьшение темпов роста продаж. Второй график демонстрирует процентное изменение ВНП США. После резкого роста в 2011 году наблюдается значительное снижение темпов в 2012. На третьем графике изображена динамика изменения пятилетнего возврата прибыли на капитал (RoC) и ВВП США. Никогда RoC не был столь низким как сейчас. Таким образом, имеет смысл использовать наиболее безопасные инструменты инвестирования, такие как государственные, муниципальные облигации, а также корпоративные облигации высокого качества.
На графике приведена динамика десятилетних облигаций развивающихся стран. Стоит отметить несколько моментов. Во-первых, явно прослеживается возросшая волатильность по всем странам. Во-вторых, в странах американского континента (Бразилия, Мексика) наблюдается снижение ставок. Это связано с тем, что в США существует большое количество нерешенных проблем, и кроме того американские инвесторы выводят активы из Европы и ищут новые рынки. Таким образом, значительно количество средств оседает в Бразилии и Мексике. В-третьих, необходимо обратить внимание на стабильность ставок в Индии и Китае, связанную как с правительственным регулированием, так и с рыночными факторами. Исходя из всего вышесказанного, на наш взгляд, с точки зрения сохранения капитала наиболее интересными являются облигации Индии и Китая, т.к. они менее всех других подвержены рискам, исходящим от Европы и США.
Category Archives: Долговой рынок
Долговой рынок | Аналитика | Финанс-Инвест
Комментариев нет:
Отправить комментарий